财务管理练习题：资本成本计算

问题描述

在财务管理中，资本成本是一个核心概念，它反映了企业为筹集和使用资金所付出的代价。资本成本的计算对于企业的投资决策、资本结构优化以及评估项目可行性具有重要意义。以下是一系列关于资本成本的财务管理练习题。

练习题及解答

题目一：计算债务资本成本

某公司发行了面值为1亿元的债券，票面年利率为5%，债券的到期期限为10年。请问该公司的债务资本成本是多少？

解答：
　　债务资本成本可近似看作债券的票面年利率，因此该公司的债务资本成本为5%。

题目二：计算股权资本成本（使用CAPM模型）

某公司无风险利率为4%，市场平均收益率为10%，公司的Beta系数为1.2，请问使用CAPM模型计算其股权资本成本。

解答：
　　股权资本成本（Ke）= 无风险利率 + Beta系数 × (市场平均收益率 - 无风险利率)
　　= 4% + 1.2 × (10% - 4%)
　　= 4% + 1.2 × 6%
　　= 4% + 7.2%
　　= 11.2%
　　该公司的股权资本成本为11.2%。

题目三：综合资本成本计算

某公司债务占其总资本的40%，股权占60%，债务资本成本为5%，股权资本成本为10%。请计算该公司的综合资本成本。

解答：
　　综合资本成本（WACC）= 债务比例 × 债务资本成本 × (1-企业所得税率) + 股权比例 × 股权资本成本
　　设企业所得税率为25%，则WACC = 0.4 × 5% × (1-25%) + 0.6 × 10% = 6.5%。
　　该公司的综合资本成本为6.5%。

　　以上是关于财务管理中资本成本的练习题及解答过程。通过这些练习题，我们可以更好地理解和掌握资本成本的计算方法及其在企业财务管理中的应用。在实际情况中，企业需要根据自身的财务状况和市场环境，合理确定和调整资本结构，以实现企业的价值最大化。